Blockchain no solo está impulsando la industria de las criptomonedas de rápido crecimiento, sino que también está remodelando las finanzas tradicionales. Uno de los casos de uso de las cadenas de bloques más prometedores en éstas, es la emisión y negociación de valores digitales.
¿Qué son los valores digitales?
En esta guía, descubrirá qué son y su potencial para mejorar la eficiencia y la liquidez de los mercados de capitales. También conocidos como valores tokenizados o tokens de valor, son importes financieros que se representan digitalmente en una cadena de bloques.
Si bien residen en una red descentralizada, todavía están dentro del ámbito de las leyes de valores tradicionales. Para comprender éstos, debemos comenzar por definir qué son en primer lugar.
– Los valores financieros son instrumentos economistas fungibles y negociables que se utilizan para recaudar fondos en los mercados públicos y privados.
Tradicionalmente, ha habido tres tipos principales de valores:
- Capital (como participaciones en empresas privadas o acciones en empresas públicas).
- Deuda (como bonos).
- Híbrido, que combina los atributos de acciones y bonos (como bonos convertibles y acciones preferentes).
Los derivados financieros, incluidas las opciones y los futuros, también se consideran valores. Por lo tanto, si bien las materias primas no lo son, sus derivados (como futuros de petróleo, oro y bitcoins) son incorporados a estas.
En los últimos años, la tendencia a la digitalización se ha acelerado, y los inversores monitorean el rápido crecimiento de los sectores criptográficos como las finanzas descentralizadas (DeFi) y los tokens no fungibles (NFT). Sin embargo, los mercados de valores tradicionales también están probando y adoptando ésta tecnología.
El mercado de valores es enorme y la desmaterialización de acciones, bonos y derivados apenas está comenzando y probablemente se acelerará en los próximos años.
A partir de 2021, los datos de la Asociación de la industria de valores y el mercado financiero (SIFMA) muestran que el tamaño del mercado mundial de bonos (deuda total pendiente) es de 119 billones de dólares. En otros lugares, la escala de los mercados bursátiles mundiales valía alrededor de US$ 90 billones en 2020, mientras que los activos totales bajo administración (AUM) en los mercados de capital privado alcanzaron un máximo histórico de US$ 7,4 billones según un informe reciente de McKinsey.
Si bien blockchain podría convertirse en la infraestructura subyacente para todos los valores en las próximas décadas, los ganadores inmediatos son los mercados de capital privado, que se enfrentan a la falta de liquidez.
Tipos de valores digitales
La diversidad de valores digitales pertenece a la variedad de valores tradicionales. Hoy, podemos distinguir cuatro tipos principales:
- Equidad: Los valores digitales que la representan brindan derechos de propiedad sobre activos particulares, ya sea sobre una participación en una empresa privada o una implicación de la empresa. Este es el tipo de tokens de seguridad más popular a día de hoy.
- Bono: Al tener tokens de seguridad, los inversores pueden tener un ingreso fijo durante un período de tiempo predeterminado, mientras que los emisores pueden obtener capital de una manera más conveniente.
- Bienes raíces: Si bien una propiedad no se considera un valor en sí, los activos relacionados con bienes raíces, como el capital o la deuda, si los son. Blockchain se puede usar para tokenizar una propiedad del mundo real, en cuyo caso los tokens digitales resultantes representarán fracciones de propiedad y, por lo tanto, pueden tratarse como valores digitales. La tecnología también se puede utilizar para tokenizar activos de deuda, como el alquiler.
- Materias primas: Los valores digitales pueden representar activos relacionados con éstas, como los futuros del oro y el petróleo.
Tenga en cuenta que los valores digitales no son lo mismo que los activos sintéticos, que son popularizados por proyectos de DeFi como Synthetix, Abra y Universal Market Access (UMA). Los sintetizadores son en su mayoría productos de inversión simbólicos especulativos, mientras que los valores digitales son valores regulados que residen en blockchain.
Valores digitales frente a valores tradicionales
Los valores digitales tienen los mismos atributos que los valores tradicionales en términos de su estatus legal.
Aún así, son más flexibles, más rápidos y más fáciles de manejar. Piense en la diferencia entre los archivos digitales y los documentos en papel: se puede determinar una brecha similar entre los valores digitales y los tradicionales.
Incluso hoy en día, la emisión de valores es un proceso engorroso, ya que requiere mucho tiempo, dinero y esfuerzo invertido en lo que es principalmente un sistema manual y basado en papel. En otros lugares, el costo de emisión de valores digitales es mucho menor, ya que el proceso es más sencillo y conveniente.
Gracias a blockchain, los valores digitales son más accesibles, transparentes, flexibles y líquidos.
¿Cómo afectarán los valores digitales a la recaudación de capital?
El panorama está preparado para mejorar gracias a los valores digitales. El capital de riesgo (VC) es actualmente uno de los casos de uso más populares de valores digitales, y muchas empresas optan por realizar las denominadas ofertas de tokens de valor (STO), que representan un mecanismo conveniente de recaudación de fondos que puede atraer a empresas de VC e inversores individuales de todos los países.
Los valores digitales eliminan muchas de las fricciones que han estado obstaculizando la transferencia fluida de activos privados alternativos, ya que brindan mayor eficiencia, oportunidad y liquidez tanto a emisores como a inversionistas.
Blockchain permite a cualquier entidad, ya sea pública o privada, tokenizar cualquier tipo de seguridad. Los valores digitales se gestionan mediante contratos inteligentes sin confianza. Las unidades digitales resultantes luego se vinculan al valor del mundo real a través de oráculos, que son programas especiales que conectan las aplicaciones de cadenas de bloques con datos del mundo real.
Actualmente, los procesos de captación de capital implican altos costos para los emisores. Gracias a las STO, muchos procesos están automatizados y son más asequibles, mientras que los emisores pueden fraccionar incluso los activos menos líquidos.
Jay Clayton, ex presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), fue citado en un informe de Deloitte diciendo :
“Nuestros intercambios se han vuelto electrónicos. En cada operación que realice, si llama a su corredor y le dice, quiero esto, se enruta a través de un algoritmo electrónico que se ejecuta electrónicamente. Ese no era el caso hace 20 años. Es muy posible que al igual que tenía certificados de acciones y ahora tiene entradas digitales para representar acciones. Es muy posible que [las acciones] se conviertan en tokens «.
¿Cómo afectarán los valores digitales a la liquidez?
La promesa de liquidez sin fronteras es probablemente la característica más valiosa de los valores digitales.
Gracias al fraccionamiento, éstos pueden representar incluso los activos menos líquidos, como los bienes raíces y el arte. Se pueden negociar en mercados y bolsas de valores digitales globales, lo que ha sido inalcanzable para los tradicionales de propiedad privada.
Los inversores de todo el mundo pueden comprar, vender y negociar valores digitales en función de su elegibilidad.
Los fondos que proporcionan valores digitales pueden permitir a los inversores salir del mercado sin un proceso doloroso que involucre a juntas, contadores y abogados. Por ejemplo, SPiCE VC, un fondo de capital riesgo digitalizado, emitió valores digitales para sus inversores. Con los fondos de capital riesgo típicos, los inversores pueden esperar tener éstos bloqueados durante diez años con un proceso de salida oneroso antes de la fecha de vencimiento. Sin embargo, con SPiCE VC, los inversores pueden negociar sus valores digitales en los mercados secundarios globales tan pronto como lo permitan las regulaciones (en EE. UU. Requieren un bloqueo de fondos de un año).
Algorand: un hogar para valores digitales
Las empresas que utilizan Algorand para sus procesos de tokenización se benefician de la solución Capa-1 de blockchain que representa una cadena segura e imperdonable con una alta velocidad y una funcionalidad única.
Por ejemplo, los emisores de seguridad digital pueden personalizar sus activos para cumplir con las reglas de ciertas jurisdicciones. Algorand ofrece un control de activos basado en roles (RBAC), que habilita las siguientes funciones:
- Cuentas de activos en cuarentena para fines de investigación.
- Forzar la transferencia de un activo donde lo requieran las regulaciones legales o de otro tipo.
- Modelo de lista blanca para transacciones de activos privilegiados, que permite que solo las direcciones aprobadas realicen transacciones dentro de uno específico (todas las demás estarán restringidas).
- Documentación de activos del mundo real incorporada en la definición en cadena.
Algorand se ha asociado con Securitize , uno de los principales actores en el panorama de valores digitales. Gracias a ésta alianza, el protocolo DS independiente de la plataforma de Securitize ahora es compatible con la cadena de bloques, lo que brinda a los emisores que utilizan la misma una opción de cadena de bloques de alto rendimiento para emitir, negociar y realizar acciones corporativas relacionadas con valores digitales. Securitize proporciona una descripción en video de demostración que explica cómo crear y administrar valores digitales en Algorand.
Además, Simetria,con sede en Israel, se asoció con Algorand para construir su bolsa de valores digitales de próxima generación.
Ziv Keinan, fundador y director ejecutivo de Simetria, comentó:
“Estamos entusiasmados de trabajar con Algorand para ejecutar nuestra visión en Simetria y esperamos ver cómo nuestros esfuerzos colectivos darán como resultado un enorme potencial en el espacio de valores digitales. Las empresas privadas pronto podrán listar valores digitales para negociar en la plataforma para ganar liquidez y recaudar capital «.
Gracias a sus características únicas y seguridad avanzada, Algorand está preparado para convertirse en uno de los principales actores de la tendencia emergente de valores digitales.
Otras lecturas
- Explore los casos de uso destacados en Algorand: Aquí .
- Tokenización de activos : Guía para instituciones financieras y fintech: Aquí.
Este artículo ha sido escrito originalmente por Algorand en el «Community Blog» de Algorand y traducido por AlgoLatam.
Original Article: https://www.algorand.com/resources/blog/digital-securities-guide-for-enterprises
Aviso de responsabilidad:
Este artículo no contiene consejos financieros, ni recomendaciones de inversión de ningún tipo. La información brindada se ofrece sólo con fines educativos y didácticos en cuanto a tecnología Web3 y análisis sobre sus casos de uso.
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